速凍食品企業三季報已出爐，預制菜成為行業布局重點，也是投資者關注的焦點。

　　今年以來，安井食品成立“安井小廚”事業部，聚焦B端調理菜肴產品。海欣食品發布定增預案，擬募資不超過5.2億元建設水產深加工及速凍菜肴制品項目等。千味央廚圍繞B端客戶投資設立河南御知菜食品科技有限公司，專門從事預制菜研發、生產和銷售�；莅l食品也在今年7月宣布，擬在山東設立大國味到子公司，開拓預制菜供應鏈賽道……

　　速凍企業爭食預制菜市場背后，與賽道快速增長、速凍食品企業產業鏈優勢及行業競爭加劇等因素有關。相較傳統速凍食品而言，預制菜在B端需求旺盛，C端市場也逐漸打開，且有更高毛利率，被行業普遍視為第二增長點。

　　盡管預制菜行業發展前景可觀，但也面臨競爭格局分散、標準缺失、區域特征明顯、食品安全等問題。在此背景下，一系列地方扶持政策和行業標準密集出臺。業內人士認為，部分預制菜標準應用意義不強，應更多從食品安全角度入手規范行業發展。

　　速凍企業加碼預制菜

　　2022年前三季度，三全食品營收增長5.03%至53.35億元，凈利潤同比增長36.35%至5.26億元。三全食品將業績增長主要歸因于新品持續增長對盈利貢獻明顯。這些新品包括“生”系列、微波系列、空氣炸鍋系列等，具備預制菜屬性和功能。

　　安井食品早在2018年就著手布局預制菜品類，并將相關板塊單獨列入財務報表。今年二季度安井成立“安井小廚”事業部，聚焦B端調理菜肴類產品;以輕資產運作模式整合上游中小食材廠家，為全資子公司“凍品先生”貼牌生產面向C端消費者的菜品;通過收購新宏業食品有限公司、湖北新柳伍食品集團有限公司，快速布局上游原料淡水魚糜產業及速凍調味小龍蝦菜肴制品。

　　得益于加大市場開發和產品線進一步豐富，安井食品今年1月-9月營收、凈利分別增長33.78%、39.62%。除傳統速凍火鍋料制品和速凍面米制品營收增長外，安井食品還重點布局了預制菜板塊。2019年-2021年，安井食品預制菜營收分別為5.46億元、6.73億元、14.29億元，分別增長45.86%、38.13%、112.41%，2021年占總營收的14.21%。

　　同樣押寶預制菜業務的還有海欣食品、惠發食品以及千味央廚。2022年10月20日，海欣食品發布定增預案，擬募資不超過5.2億元用于水產品深加工及速凍菜肴制品項目等。項目達產后，將為海欣食品新增7.5萬噸魚、肉糜制品，2.5萬噸速凍菜肴制品及2000噸大豆拉絲蛋白年產能。而在今年上半年，海欣食品預制菜肴營收增長了1216.01%，占公司營收比重為8.87%。

　　2021年，惠發食品加大了預制菜品研產銷和健康食材供應鏈服務的投入，銷售規模實現增長。2022年7月21日，惠發食品發布公告稱，擬投資1.5億元在山東諸城投資設立大國味到(山東)供應鏈科技有限公司，以開拓預制菜產業鏈渠道。

　　主攻B端速凍供應鏈的千味央廚也將預制菜視為2022年的重點關注業務。今年4月28日，千味央廚宣布設立子公司河南御知菜食品科技有限公司，專業從事預制菜研發、生產和銷售。千味央廚表示，公司擁有優質餐飲大客戶，客戶有預制菜的廣泛需求，有利于形成公司新的收入和利潤增長點。

　　B端市場競爭加劇

　　從三季報可以看出，預制菜已成為速凍食品押注的第二增長曲線，這與預制菜市場的快速增長、速凍食品企業的產業鏈優勢及行業競爭加劇有關。

　　國海證券預測，如果按每年20%的復合增速估算，未來6-7年，中國預制菜行業將形成萬億規模市場。參照日本60%的滲透率，我國預制菜行業規模有望達到3萬億元以上。

　　萬億市場前景，吸引各路資本入場豪賭。除速凍食品企業外，廣州酒家、味知香、全聚德、得利斯、國聯水產、雙匯發展甚至老板電器，均躋身預制菜概念股。其中，得利斯山東本部擁有10萬噸預制菜產能、3萬噸牛肉系列預制菜產能，在陜西布局的5萬噸預制菜產能預計2022年底前投產。國聯水產則剝離了虧損的上游養殖業務，聚焦預制菜進行商業模式升級，并將公司精深加工品、初加工類、全球海產精選類產品均歸為預制菜范疇。

　　一位速凍食品企業負責人向記者表示，與肉類、水產等上游企業，以及餐飲、商超等渠道商相比，速凍食品進入預制菜的優勢在于冷鏈和加工，熟知不同菜品應該冷凍到什么程度，還原度相對較好。

　　安井食品今年9月接受投資者調研時則道出了發力預制菜的其他原因。今年以來，速凍行業面臨消費市場整體萎縮、制造成本上漲、個別地區受疫情擾動等因素影響。短期來看，B端火鍋料產品在疫情影響下增速放緩，速凍面米制品已處于行業成熟階段，需尋找差異化增長點。

　　為應對市場競爭，加速新品類和新渠道布局成為頭部速凍食品企業的普遍打法。如三全食品加大了電商平臺、直播電商、生鮮電商、社區電商、賣場到家業務等新渠道的投入。海欣食品舟山工廠主打深海預制菜，定位B端和青年宅、便利市場。為開拓新市場和新渠道，惠發食品加大了資金投入，導致2021年、2022年上半年公司費用增加，進而影響利潤水平。

　　千味央廚在2022年半年報中概括出速凍食品行業面臨的三大風險。一是疫情反復對餐飲業造成影響，對公司業務增長形成較大壓力。二是面粉、食用油、白砂糖等主要原料價格波動影響利潤。三是隨著餐飲行業集中化、連鎖化和供應鏈社會化的發展，半成品食材需求日益增強，B端市場競爭不斷加劇。一方面是因為傳統C端業務遇到瓶頸，需要開拓新的業務模式，另一方面也跟目前餐飲供應鏈產業不斷成熟，行業規模不斷擴大有關。

　　從競爭格局看，安井食品在2018年提出“餐飲流通渠道為主、商超電商渠道為輔”的渠道策略，并推出副品牌“凍品先生”。三全食品推出“三全綠標”產品，主要圍繞餐飲市場進行產品開發和生產，并對預制菜業務進行嘗試性安排。思念食品也成立了BP事業部，主要針對連鎖餐飲、團餐、方便熟食、酒樓宴席渠道為餐飲客戶提供產品。

　　千味央廚董事會秘書徐振江告訴記者，與傳統速凍食品相比，目前預制菜競爭不是特別激烈，且毛利率較高。通常來講，速凍面米制品的毛利率在20%左右，凈利率不到10%，而預制菜凈利率接近20%。

　　政策標準密集出臺

　　安井食品在接受投資者調研時表示，餐飲連鎖化進程加快，加上外賣和團餐市場發展迅速，降本增效需求推動B端預制菜放量;社會結構變化驅動C端預制菜市場快速擴容，疫情加速滲透率提升。但行業整體尤其是C端預制菜市場，目前尚處于導入期，格局極為分散。

　　得利斯也在2022年半年報中指出，現階段B端需求仍為預制菜主要驅動因素。艾媒咨詢報告顯示，國內預制菜市場規模有望保持20%的年復合增長率，行業發展前景可觀，但也面臨參與企業眾多、競爭格局較為分散、標準缺失、區域特征明顯、食品安全待加強等問題。

　　徐振江認為，B端預制菜市場滿足的是剛性需求，C端預制菜市場的消費體量相較B端更大，但產品可替代性較強，競爭也更加激烈，幾家企業都是圍繞梅菜扣肉、紅燒肉、紅燒排骨、佛跳墻等菜品布局，大單品不會超過15個。“從這個角度看，狹義的C端預制菜市場還沒有形成百花齊放的局面。”

　　在上述背景下，全國多地出臺支持措施，為預制菜產業營造政策環境。今年以來，廣東省成立百億省級預制菜產業投資基金，四川打造預制菜百億級產業集群，河南提出力爭實現“三年躍升”，預制菜總規模突破600億元，重慶攬資45億元建設預制菜產業園項目，山東打造“中華預制菜產業第一城”等。

　　同時，預制菜相關行業標準、規范相繼出臺。6月6日，京東超市聯合中國預制菜產業聯盟發布并實施電商渠道首個《佛跳墻預制菜標準》。6月2日，中國烹飪協會發布《預制菜》團體標準。5月31日，廣西南寧市市場監管局發布《預制菜術語》《預制菜分類》《預制菜冷鏈配送操作規范》3項地方標準。5月23日，由山東臨沂市食品工業協會主要起草的《預制菜加工技術規范》團體標準發布。5月16日，廣東省預制菜產業聯合研究院發布7項預制菜團體標準。4月27日，由江蘇省餐飲服務標準化技術委員會、江蘇省餐飲協會牽頭的《預制菜點質量評價規范》團體標準發布等。

　　徐振江認為，各種扶持政策和行業標準出臺背后，是各方力量對預制菜行業話語權的爭奪�，F有一些預制菜團體標準對口味、口感等指標要求過細，但口味實則具有地域特點，因此很多標準不具有應用意義。“我認為制定預制菜標準應更多從食品安全角度入手。”