3月30日晚，此前發布過業績預告的兩家養豬企業新希望和新五豐，雙雙發出業績修正公告，均為大幅下修。

　　新希望原預計2022年凈利潤介乎-4.1億元至-6.1億元，此次修正為-13.5億元至-15.5億元，虧損額擴大近10億元。新五豐原預計2022年凈利潤800萬元到1200萬元，修正后凈利潤由盈轉虧，虧損6000萬元至8000萬元。兩公司都表示，修正原因是今年一季度生豬價格下跌，導致生物資產(生豬和種豬)計提減值加大。

　　不過，即便業績下修，兩家公司虧損額都比2021年大幅收窄。而目前多數機構對今年豬價走勢預測比去年樂觀，認為目前板塊處于低位，或是布局好時機。最近三周，新五豐股價就大漲了40%，期間多次漲停，龍虎榜來看買入資金正是以機構為主。

　　時隔兩月業績大幅下修

　　新希望發布2022年度業績預告修正公告顯示，預計去年公司的凈利潤為-13.5億元至-15.5億元，扣非凈利潤為-9億元到-11億元。而在1月31日其發布的2022年度業績預告中，曾預計去年凈利潤為-4.1億元至-6.1億元，扣非凈利潤則為盈利5000萬到虧損1.5億之間。此次修正后虧損明顯擴大。

　　對于原因，新希望稱，2023年1季度生豬市場行情及北方地區疫病情況發生了較大變化，華信會所進場審計后發現，由于上述變化，1季度各月(特別是2月和3月)生豬市場價格與此前公司以當期各月生豬期貨價格為主要基礎預計的生豬價格有一定程度差異，且1季度(特別是2月和3月)山東、河北等北方區域生豬疫病影響程度也超出了2022年末行業的預期，導致公司2022年末部分消耗性生物資產和生產性生物資產產生了在資產負債表日超出原有預期的減值。

　　經公司與會計所溝通，依據相關會計準則規定，擬對2022年12月31日的生物資產超出原有預期外部分的減值進行計提，共計約12.35億元，其中消耗性生物資產增加計提減值4.88億元，生產性生物資產增加計提減值7.47億元。

　　同在30日晚，新五豐披露業績預告更正公告，預計2022年凈利潤虧損6000萬元至8000萬元；扣非凈利潤虧損1.55億元至1.75億元。此前，公司預計2022年凈利潤800萬元到1200萬元，扣非凈利潤虧損9200萬元到1.38億元。值得注意的是，公司此番修正導致盈虧性質發生變化，根據過往案例不排除會引發監管關注。

　　關于業績預告更正原因，新五豐稱公司發布業績預盈公告時是基于行業周期趨勢，預測生豬市場價格進入上漲階段，對2023年1-6月份生豬市場價格預測較為樂觀。根據目前2023年1-3月生豬實際價格情況，基于謹慎性原則，計提消耗性生物資產減值準備約6400萬元。

　　不過，從中國養豬網的數據來看，全國外三元豬價在1月上旬就已經跳水，從接近19元/公斤跌至不到15元/公斤，此后的兩個多月都是在底部區間徘徊。而新希望和新五豐首次業績預告披露時點都是1月底，彼時豬價也沒有明顯處在相對高位。

　　機構資金大買新五豐

　　對于新希望和新五豐的業績大幅下修，股民觀點基本分為兩派，有的認為爆雷了，甚至擔心股價跌停，有的則認為把減值記到2022年，有利于2023年輕裝上陣，今年一季報可能就會有明顯改善。

　　從機構動向來看，則似乎對目前位置的豬企比較樂觀。新希望和新五豐近期都有機構調研，尤其是新五豐，3月15日至22日迎來三波機構調研。而也就在調研前后，公司股價開始上漲，3月13日和14日連續收出漲停，調整一周左右后3月27日、30日再度漲停，近三周股價漲幅達到了40%。

　　從幾次漲停的盤后龍虎榜數據來看，大買的正是機構。

　　3月14日龍虎榜顯示，一家機構買入金額超億元占據榜一，另外中金上海分公司、滬股通、國泰君安總部也上榜，這些均被認為是偏機構性質席位，合計買入1.83億元。3月30日的龍虎榜來看，買入前五則有三家機構，另外兩家是華泰證券總部和滬股通席位，五席位合計買入1.43億元。

　　華泰證券近日研報認為，由于壓欄、二育等因素造成的供給錯配，2022年10月以來豬價跌幅較大，能繁母豬自22年11月至23年2月已經連續四個月環比下降。從行業補欄方面看，養殖戶同樣不積極，仔豬價格、二元母豬價格萎靡。“隨著消費的逐步轉好，疊加22年下半年能繁母豬產能恢復幅度并不大，23年下半年，尤其是23/24冬季豬價有望大幅上漲，由此帶動上市公司盈利能力回升”，其表示。

　　浙商證券判斷，4月生豬市場將延續供強需弱格局，豬價有進一步下跌的可能，持續虧損下母豬產能有望繼續出清。此情況下，其認為持續的去產能有望在未來催生更加璀璨的豬周期，當前生豬板塊估值處于歷史底部，股價下探的空間相對有限，產能加速去化將成為板塊核心催化。

　　浙商推薦養殖成本領先的龍頭牧原股份，出欄高速增長的溫氏股份，兼具出欄彈性和安全邊際的新五豐、天康生物。